新兴市场冰火两重天货币大涨与被降级风险创纪录

发布时间：2020-02-21 22:47:07 阅读：次来源：种子厂家

截至9月30日，标准普尔在新兴市场的潜在降级目标增至134，为2009年金融危机以来最高，与此同时，随着美联储加息预期减退，新兴市场货币近期全面大涨。

新兴市场被降级的风险升至金融危机以来最高

据海外媒体报道，饱受大宗商品价格下跌，全球需求减弱等压力的新兴市场如今再度面临新的压力，许多国家被评级机构惠誉列入有信用降级风险的名单之中。

根据惠誉的名单显示，巴西和南非高居榜首，因为经济增长放缓以及财政赤字高企。惠誉主权评级负责人Shelly表示，大宗商品价格下跌，加之巴西经济停滞，致使拉丁美洲国家的信用评级全面承压。此外，南非经济的主要威胁来自长期经济增长放缓以及政府财务状况恶化。

由于美联储今年年内很可能加息，新兴市场近期面临资本外流压力。惠誉认为，新兴市场国家基本面将面临时间更长、力度更大的挑战。市场数据显示，9月8日投资于新兴市场的美国ETF资本净流出1.686亿美元，今年以来已净流出58亿美元。

根据NN对官方数据的汇总整理和估计，在截至7月底的13个月里，19个最大新兴市场经济体的资本净流出总量达到9402亿美元，近乎两倍于2008-09年金融危机时三个季度的4800亿美元净流出总量。资金不断外流已经引发了一个恶性循环。新兴市场货币兑美元汇率大幅下降，抑制了进口需求，压低了总需求。以今年6月为例，根据凯投宏观(CapitalEconomics)编制的移动平均数据，新兴市场的进口同比降低13.2%。分析师们表示，随着人们对预期的美联储(FederalReserve)加息感到紧张，加上中国的人民币本月贬值，资本流出可能会提速。

花旗首席经济学家布堤尔昨日表示，新兴市场引发全球衰退的可能性正在上升，但如果美联储今年提高利率，明年可能就要下调。德国安联集团的首席经济顾问MohamedEl-Erian认为，美联储加息第一阶段会伤害新兴市场经济增长，第二阶段的溢出效应会反过来干扰发达国家。

标普分析师DianeVazza也在最新一次分析中指出，截至9月30日，标准普尔在新兴市场的潜在降级目标增至134，为2009年金融危机以来最高；潜在降级数量方面以巴西为首；潜在调升评级数量与潜在降级数量（113个发行人）之间的差距达到2014年两倍多；石油、天然气行业在潜在降级方面领先；医疗保健领域在潜在升级方面领先。

新兴市场货币近期大涨

但与此形成鲜明对比的是，随着美联储加息预期减退，新兴市场货币近期全面大涨，马来西亚林吉特领涨。

有美联储通讯社之称的华尔街日报资深记者JonHilsenrath周三在报道中写道，最新的经济数据令人失望，美联储2015年加息的可能性正在减小。美联储两位官员本周还对今年是否适合加息表示怀疑。同时，美国联邦基金利率期货市场显示，美联储今年加息的概率仅33%，月初时尚有61%。

荷兰银行(ABNAmro)策略师GeorgetteBoele和RoyTeo周四(10月15日)在报告中表示，将美联储加息预期推迟至2016年之后，一些非美货币，如欧元对美元可能短线走高。

在这样的背景下，在过去一年被打垮的新兴市场货币篮子的20种货币，但自9月底来大幅反弹。

新兴市场货币汇报排行

10月以来，林吉特涨幅已经超过7%，成为本月表现仅次于印尼盾的亚洲货币，印尼盾今天更升至四个月新高：

美元对印尼盾月线图，可以看出印尼盾自9月以来的反攻

美元对林吉特面临跟美元对印尼盾同样的状况：

美元对林吉特月线图

人民币表现相对抢眼

在新兴市场货币全面大涨的浪潮中，汇改后的人民币表现不错，周四（10月15日），两地人民币没有延续上一交易日贬值走势，转而小幅升值，二者再度倒挂。

在岸人民币汇率15日开盘升值0.07%，兑美元升至6.3435，随后有所波动。在岸人民币走强，此前中间价微幅调升。中国央行2015年8月11日大幅调降人民币兑美元中间价，并宣布进一步完善中间价报价，人民币创出1994年汇率并轨以来最大单日跌幅，引发全球股市和大宗商品下跌。8月14日人民币中间价微升结束三日大贬。

周三据路透社援引消息人士称，中国央行拟于近期延长银行间外汇交易时间至23:30，以覆盖欧洲交易时段，目前收盘时间为16:30。这是本月中国为人民币纳入SDR第七次出台类似的举措：

2015年10月13日，据外媒报导，中国将在伦敦发行人民币计价国债，该消息或在中国国家主席习近平下周访问英国时宣布。

2015年10月13日，新加坡金管局表示，中国和新加坡一致同意扩大相关计划，加强人民币在新加坡的国际化使用。新加坡金管局指出，新加坡支持人民币被纳入国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)篮子。

2015年10月8日，人民币跨境支付系统（CIPS）上线运行，是人民币国际化重要里程碑。CIPS的建成运行是我国金融市场基础设施建设的又一里程碑事件，标志着人民币国内支付和国际支付统筹兼顾的现代化支付体系建设取得重要进展。

2015年10月8日，中国央行在官方网站上称，正式采纳国际货币基金组织数据公布特殊标准，称SDDS标准有利于提高统计数据的透明度、可靠性和国际可比性。

2015年9月29日，中国央行：允许境外央行类机构进入银行间外汇市场。中国人民银行(PBOC)网站公告称，今日经央行授权，中国外汇交易中心宣布自9月30日起，在银行间外汇市场开展人民币对欧元直接交易。

2015年9月22日，中国央行表示，日前批复同意上海汇丰银行有限公司和中国银行[0.78%资金研报]（香港）有限公司在中国银行间债市分别发行10亿元和100亿元人民币金融债券。这是国际性商业银行首次获准在银行间债券市场发行人民币债券。央行宣布放开境外投资者进入银行间债市，中国央行正在有序推进人民币国际化和资本账户开放，有利于增强人民币储备货币地位，从而助推人民币加入SDR。

而就在周四（10月15日），据外媒援引三位不愿具名的知情人士称，中国人民银行(PBOC)正在考虑启动人民币兑瑞士法郎直接交易。

随着习近平访英的临近，有理由相信未来中国央行等部门会继续出台类似政策。

新兴市场货币之忧

甫一反弹的新兴市场货币，其前景似乎并不被看好。太平洋投资管理公司（PIMCO）周一（10月12日）表示，新兴市场货币上周录得1998年以来最大周涨幅，卖出的机会来了。

PIMCO新兴市场货币经理LukeSpajic表示，有趣的是，与一周前相比，这些货币将被减持。他指出，其中一个风险是中国实施更强的经济刺激。

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