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上海金融改革和开放能级再度跃迁

发布时间:2021-01-21 14:16:17 阅读: 来源:种子厂家

上海金融改革和开放能级再度跃迁

上海金融改革和开放能级再度跃迁

9月15日,上海市政府发布了《关于本市进一步促进资本市场健康发展的实施意见》,林林总总在新时期资本市场改革、开放、发展与监管领域提出33条意见。这份实施意见既体现了对接新国九条支持资本市场更好地为实体经济服务的政策愿景,也展现了上海新一轮大发展过程中的金融雄心和版图。全文围绕“上海国际金融中心建设的重大机遇”、“金融中心如何更好地为实体经济服务”两个核心议题全面展开。  笔者看来,上海的定位应该是伦敦(货币市场中心)、纽约(资本市场中心)、芝加哥(衍生品市场中心)、新加坡(财富管理中心)四合一。真正的契机和转机发生在过去的短短一年之中,这一年三件标志性的事件先后发生在上海,其辐射作用和深远意义还都没有被充分地认识到,那就是自贸区 、沪港通和金砖银行。这三个重大举措的指向都是金融话语权,或者更准确地说是人民币话语权。

自贸区金融改革的关键其实就是FT账户(自由贸易帐户)跟离岸人民币资产池建设。与自贸区账户开放试验不同,沪港通是另一个类别的产品开放试验,就是资本账户里面的短期公开市场的股权交易,沪市的市值20万亿就是一个大资产池。金砖银行则是扩大人民币的投资和储备货币功能,是小三驾马车的一个有机部分。这就是上海进一步推进资本市场发展和开放的外因。所以其中上海金融开放的逻辑已经再清楚不过了,只要人民币国际化了,上海自然就成为国际金融中心,是全球性人民币产品开发、创新、交易、定价和清算中心,这也是上海在全球化4.0时代中的国家使命。  再从金融改革的大逻辑来理解,金改的核心内容就是利率市场化(“放得开、行得成、调得了”的推进原则)、汇率市场化(双向波动、动态均衡)、金融市场深化、金融机构强化和金融监管优化。其中前两者目标是实现金融产品和价格的市场化,而后三者则是构建起完善的金融市场框架体系。所以《实施意见》是针对金融市场深化、金融机构强化和金融监管优化提供了细化和落实的方案。  首先,是金融市场的深化。核心就是做大做强多层次的资本市场。《实施意见》中较大的亮点,包括促进非公开市场规范发展、营造私募市场发展环境;支持上海期货交易所产品创新,加快推出商品指数期货,探索商品期货期权、碳排放权等交易工具;以及支持互联网企业多形式参与上海资本市场。  其次,是金融机构的强化。本次《实施意见》明确支持符合条件的其他金融机构在风控前提下申请证券期货牌照,依法发起开办或参与设立专业牌照证券公司和基金公司,同时鼓励民营资本进入证券期货服务业务,也将鼓励符合条件的证券公司申请公募基金管理牌照与托管业务牌照,行业空间进一步扩张。在互联网金融方面,也明确鼓励互联网企业与本地券商的交叉融合和深入合作,证券行业产品、业务与交易方式的互联网化将得到有效促进,金融服务便利性得到有效提升。《实施意见》还首次提出支持私募投资基金探索创新。上海将鼓励发展多样化私募投资基金和各类私募投资产品,拓展投资范围;进一步推进合格境内有限合伙人(QDLP)和外商投资股权投资企业(QFLP)试点,促进境内外私募投资基金在上海集聚发展;完善私募投资基金支持企业创新创业发展的产品、服务和途径。这一系列措施的出台,核心目的在于推进证券期货经营机构的治理优化和自我壮大。《实施意见》明确推进金融资源的优化整合,推进相关机构的上市,利用资本市场做大做强做专业,并通过有效的激励约束机制激发企业活力。最终的目标是要形成若干全国领先、具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行,推动上海成为重要的全球资产管理中心。  最后,是金融监管优化。此次上海市出台的《实施意见》与“新国九条”一样,也是在从事前监管,转变为事中监管和事后监管。根据三张清单:权力清单、负面清单和责任清单来划分政府和市场边界。责任清单的核心依旧是保护投资者权益。笔者预期根据这一线路图进行新一轮的上海金融改革和开放会有力地提升金融支持实体经济的能级,最终实现市场起决定性作用环境下的金融资源的优化配置和全球配置。

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